01 出口政策
商务部：推动二手车出口由“规模增长”迈向“价值增长”
商务部新闻发言人何咏前 11 月 20 日表示，商务部会同公安部、工业和信息化部、海关总署印发关于进一步加强二手车出口管理工作的通知。指导各地抓好政策落实，推动二手车出口由“规模增长”迈向“价值增长”，为全球消费者提供更丰富多元的产品选择。
通知从严格出口管理、加强合规审查、推动出口健康持续发展等方面提出六条具体措施，通过严控新车以二手车名义出口，建立企业动态管理及退出机制，制定二手车出口不诚信行为负面清单，进一步规范企业经营行为，引导行业不断提升综合服务水平，完善出口配套体系，实现二手车与新车出口分类管理、优势互补、协同发展。
中方暂停进口日本水产品
11 月 19 日，日本政府相关人士透露，中国已向日方通报将暂停进口日本水产品。对此，中国外交部 11 月 19 日表示，日方此前承诺履行输华水产品的监管责任，保障产品质量安全，这是日本水产品输华的先决条件。但是日方目前未能提供所承诺的技术材料。
02 国际环境
拉加经委会：美关税致拉美和加勒比地区引资能力大幅下降
拉加经委会 11 月 19 日在智利首都圣地亚哥发布的《2025 拉美和加勒比地区国际贸易展望》报告指出，2025 年上半年，拉美和加勒比地区新公布的外资项目总额仅为 313.74 亿美元，同比大幅下降 53%。主要面向美国市场的出口导向型产业受影响最为严重，其中汽车、汽车零部件、消费品、金属与矿产类项目投资降幅都超过 60%。
对此，拉加经委会建议该地区国家减少对美国贸易依赖，深化与中国、欧盟、印度、东盟等贸易伙伴的关系，加强区域内基础设施、贸易便利化、监管趋同等领域协作。
655 起！美国大型企业破产数量逼近 15 年新高
根据近日披露数据显示，美国大型企业的破产数量正迅速上升，接近 15 年来的最高水平。截至今年 10 月，美国大型企业破产申请达到 655 起，而 2024 年全年这一数字为 687 起。仅 10 月份就有 68 起破产申请；8 月份为 76 起，为 2020 年以来单月最高。这一现象凸显了在公众市场投资者面临严峻挑战的时期，美国企业所面临压力正在不断加剧。
03 全球金融
中国财政部在卢森堡发行欧元主权债券
中国财政部欧元主权债券发行仪式于 11 月 19 日在卢森堡证券交易所举行。这是中国首次在卢森堡发行欧元主权债券。中国财政部发行了 40 亿欧元主权债券。其中 4 年期 20 亿欧元，发行利率为 2.401%；7 年期 20 亿欧元，发行利率为 2.702%。总认购金额 1001 亿欧元，是发行金额的 25 倍。此次发行的债券随后将在香港联合交易所和卢交所上市。
中国财政部副部长郭婷婷在发行仪式上表示，中国愿意积极融入国际市场，深化国际财经合作，为国际投资者提供更多更好的投资产品。此次欧元主权债券投资者类型丰富，地域分布广泛，充分体现了国际投资者对中国经济长期稳定发展的坚定信心和充分认同。
美联储 12 月降息 25 个基点的概率降至三成
财联社 11 月 20 日电，据 CME “美联储观察”：美联储 12 月降息 25 个基点的概率为 32.7%，维持利率不变的概率为 67.3%。美联储到明年 1 月累计降息 25 个基点的概率为 49.9%，维持利率不变的概率为 33.8%，累计降息 50 个基点的概率为 16.3%。
04 行业资讯
贸易规模创历史新高！中国与东盟连续 5 年互为第一大贸易伙伴
2026 年将迎来中国—东盟全面战略伙伴关系建立 5 周年。从 11 月 16 日至 19 日，中国—东盟中心与福建省共同主办了“2025 中国—东盟周”。中国与东盟连续 5 年互为第一大贸易伙伴，经贸往来蓬勃发展。
据海关统计，今年前 10 个月，我国对东盟进出口 6.18 万亿元，增长 9.1%，占我国外贸总值的 16.6%。在关税减免与贸易便利化政策的推动下，中国与东盟产业互补优势充分释放，我国对东盟出口机电产品占出口总值六成以上，其中“新三样”等高技术、高附加值产品出口增长显著。
德国汉堡港对美集装箱吞吐量大幅下降
11 月 17 日，德国最大港口汉堡港发布前三季度营业数据。数据显示，今年 1 月至 9 月，汉堡港集装箱吞吐量整体增长 8.4%，达到 630 万标准箱，其中，亚洲的集装箱吞吐量增长明显，与中国的贸易继续稳步增长。
另一方面，受美欧贸易复杂情况影响，汉堡港对美国的集装箱吞吐量下降 23.9%，至 39.5 万标准箱。业内人士称，美国关税政策以及其带来的不确定性持续对美欧贸易造成负面影响。
与此同时，德国联邦统计局 11 月 19 日公布的数据显示，2025 年 1 月至 9 月，德国对华贸易额达 1859 亿欧元（1 欧元约合 1.16 美元），同比增长 0.6%，中国再次成为德国最大贸易伙伴。
05 大公司动态
诺基亚计划投资 40 亿美元扩大在美研发与制造能力
11 月 21 日，诺基亚宣布，计划扩大其在美国的研发与制造能力，投资 40 亿美元加速 AI 就绪的移动通信、固定接入、IP、光网络和数据中心网络技术创新。诺基亚预计将投入约 35 亿美元用于美国研发，约 5 亿美元资本支出将投入得克萨斯州、新泽西州和宾夕法尼亚州等地的制造与研发领域。